Pitch Deck 怎么准备？投资人只会追问这 3 页

你花了 3 周时间打磨 deck，字体、配色、动画都对齐了品牌调性，结果投资人翻了 4 分钟就问：「你们的 CAC payback 多久？」你答不上来，这场会基本就结束了。这是大部分第一次融资的创业者会踩的坑 - 把 pitch deck 当成一份「讲故事的文件」，而投资人把它当成「你是否懂自己生意」的测试卷。

Pitch deck 怎么准备这件事，网上模板一大堆，页数、配色教学都不缺。缺的是：每一页到底在回答投资人心里的哪一个问题，以及哪几页会被反复追问。

标准十页结构，每页该回答的问题

• 封面 - 一句话说清你是谁、在做什么，不要让人猜
• Problem - 这个问题有多痛，有多少人正在为此花钱或花时间
• Solution - 你的解法为什么「对」，不是只「可行」
• Product - 现在到哪一步，是 demo、MVP 还是已经上线
• Market Size - 这门生意的天花板有多高，TAM / SAM / SOM 是怎么算出来的
• Business Model - 怎么赚钱，毛利结构和客单价是什么样
• Traction - 有什么数字证明这件事已经在发生，不是「即将发生」
• Go-to-Market - 下一步怎么拿客户，拿一个客户要花多少钱
• Team - 为什么是你们这组人能做成，不是随便一组人都能做
• Financials & Ask - 要多少钱、怎么花、这笔钱能撑多久

Pitch deck 不是用来说服投资人喜欢你的点子，是用来证明你已经把这门生意算清楚了。

最常被追问却最少人准备好的三页

Market Size 这一页，九成的 deck 都在抄一个「全球市场 XX 亿美元」的大数字，然后说「我们只要拿下 1%」。这种 top-down 算法投资人一眼就能戳破，他们会直接问：「你这个 1% 的假设是从哪里来的？」你需要的是 bottom-up：有多少潜在客户、客单价多少、转化率假设是什么，三个数字相乘出来的 SOM，才站得住脚。

Traction 这一页，很多团队把「上线了」「下载量破万」当成牵引力，但投资人要看的是能持续的数字：留存率、复购率、月环比增长、单位经济模型（CAC、LTV、payback period）。没有这些数字，traction 这页就只是一张截图，不是证据。

Use of Funds 这一页，大多数人写「40% 市场、30% 产品、30% 团队」，这种笼统分配投资人一看就知道你没认真算过 runway。他们要问的是：这笔钱能撑几个月，撑到哪个具体的里程碑（下一轮融资、损益平衡、某个 ARR 数字），而不是「用完为止」。

马来西亚投资人实际会追问什么

在本地（无论是天使、家族办公室还是 VC）过几轮会之后你会发现，追问的模式其实很固定，提前准备好答案，能省掉一半的会议时间：

• 公司是否已注册 Sdn Bhd，股权架构和 cap table 现在长什么样
• 有没有预留 ESOP，预留比例是多少
• CAC 和 LTV 是怎么算出来的，payback period 多久
• 这笔钱够烧多久（runway），下一轮打算在什么 milestone 再筹
• 有没有申请政府资助（例如 Cradle、MDEC、MyStartup），这笔钱和本轮融资是否重叠
• 你的护城河是什么，别人（尤其是有资源的大公司）抄得走吗

这些问题背后的逻辑都一样：投资人不是在听你讲梦想，是在验证你有没有把生意的骨架算清楚。这也是为什么我们在帮品牌做资源媒合的时候，第一步永远不是改 deck 的设计，而是先把这几页的数字逻辑过一遍 - 很多时候创始人不是没有数据，是没有把数据放对位置。

如果你正准备第一次融资，比起自己改十遍设计，更值得做的是找一个真的看过很多 deck、也真的被投资人追问过的人，帮你把这三页的逻辑拆开重建一次。